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绿鞋机制是什么意思(什么是绿鞋机制)

摘要 关于绿鞋机制是什么意思,什么是绿鞋机制不少朋友还不清楚,今天小二来为大家解答以上的问题,现在让我们一起来看看吧!1、“绿鞋”机制是

关于绿鞋机制是什么意思,什么是绿鞋机制不少朋友还不清楚,今天小二来为大家解答以上的问题,现在让我们一起来看看吧!

1、“绿鞋”机制是超额配售选择权的俗称,业界也称之为“绿鞋”期权,是指发行人在与主承销商订立的承销协议中,给予主承销商一项期权,使其有权在股票发行后30天内,以发行价从发行人处购买额外发行不超过原发行数量15%的股票。

2、国外在股票发行承销协议中,承销商会与发行人约定一个价格稳定期,一般不超过30天。

3、在稳定期内,为稳定股价,承销商有义务在市场上买入其承销的股票。

4、稳定股价的主要手段即行使超额发售权。

5、   得到这项期权之后,主承销商可以(而且一般总是)按原定发行量的115%销售股票。

6、当股票十分抢手、发行后股价上扬时,主承销商即以发行价行使绿鞋期权,从发行人处购得超额15%(或小于15%)的股票以对冲其超额发售的空头头寸,并收取超额发售的费用,此时实际发行数量超过原定发行规模15%(或小于15%)。

7、当股票受到冷落、发行后股价下跌时,主承销商将不行使该期权,而是从市场上购回超额发行的股票以支撑价格并对冲空头头寸,此时实际发行数量与原定数量相等。

8、由于此时市价低于发行价,主承销商也不会受到损失。

9、而从市场购回15%发行量的股票,相当于主承销商托市,对稳定股价、保护新股投资者起很大的作用。

10、在过去的20年,超额发售权这一方法在新股发行中已成为近乎标准的作法,在发达资本市场的首次公开发行股票(IPO)和上市公司增发新股中广泛使用。

11、 农行此次发行就引入了“绿鞋”机制,成为国内发行时启用“绿鞋”机制第一股。

12、在中国IPO历史上,只有今年的农行和2006年的工行IPO时采用过这项机制。

13、以农行举例来说,农行此次计划发行222亿股,按照不超过15%的超额配售比例,农行通过绿鞋机制可向申请认购超额配售的投资者再发行33.3亿股,按照发行价2.68元计算,可超额募资89.24亿元。

14、这也就意味着,按农行上市首日103.1亿股流通股计算,承销商可承接33亿股抛盘,约占当日可流通股三分之一。

15、以此计算,只要换手率不超过30%,即使市场上只有卖家,没有买家,农行的主承销商也能消化掉卖家抛出的股票,保证农行不破发。

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